如果要(yào)论二季(jì)度迄(qì)今，全球(qiú)股票(piào)市场中最为靓丽的一道“风(fēng)景(jǐng)线”，那么显(xiǎn)然非日本(běn)股市莫(mò)属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步强势高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下(xià)了自1990年8月以(yǐ)来的新高(gāo)，收在30808.35点。在本周早(zǎo)些(xiē)时候，东证指数已经(jīng)率先创下了1990年8月(yuè)3日以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘(pán)点位。

　　多组对比可以显示出(chū)日(rì)股(gǔ)今年以来(lái)的强势：东证(zhèng)指数年(nián)内(nèi)已累计(jì)上涨了(le)逾15％，远远(yuǎn)超过了(le)标(biāo)普500指数约9％的涨幅。截止本周(zhōu)三，追踪日(rì)本股(gǔ)市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅则(zé)仅为(wèi)8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄今(jīn)的短短一个半月，日(rì)股(gǔ)的涨幅更是(shì)在全球主要(yào)股指中几无敌手……

　　日(rì)股为何能一举领涨全球？对于(yú)许多(duō)国际市场的投资者而言(yán)，近(jìn)来提到日(rì)股的(de)优异(yì)表现，脑海中第(dì)一时间(jiān)浮现出的，无疑都(dōu)是“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特在上月对日本市场表现出的(de)强烈(liè)投资意愿(yuàn)。正是(shì)巴(bā)菲特进(jìn)一步(bù)增持了日本五大商社仓位(wèi)，令越来越多(duō)的业内人士开始(shǐ)注意到这一(yī)全(quán)球(qiú)第三大经济体的巨(jù)大投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗(ma)？

　　答(dá)案显然没那么简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股(gǔ)票团(tuán)队联席主管(guǎn)Carl Vine看来(lái)，并不(bù)是巴菲特的出现让日(rì)股变得吸(xī)引人。巴菲特所看到的（机(jī)会）其(qí)实也正是其(qí)他人眼(yǎn)下正(zhèng)在看到的(de)，人(rén)们对(duì)日(rì)股的前景正感到(dào)非(fēi)常兴奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动(dòng)着(zhe)日股(gǔ)上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多……

　　狂热的(de)外资(zī)买(mǎi)需

　　根据东京证券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国(guó)投资者目前已经连续第六周成为了日本(běn)股票的净(jìng)买家(jiā)。在此期间(jiān)，外(wài)国投资者大(dà)举涌入(rù)了日股股票(piào)和期货市(shì)场，净流入(rù)逾(yú)300亿美元，是(shì)过去10年(nián)最大规模(mó)的资金(jīn)流入之一。

　　根据(jù)交易所(suǒ)的数(shù)据，在截(jié)至5月12日的最近一周(zhōu)内，海外交易者又净买(mǎi)入了价值7810亿日元（约合57亿美(měi)元(yuán)）的股票和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票策(cè)略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经(jīng)济学”时代初期(qī)以来(lái)，他bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗就(jiù)从(cóng)未(wèi)见(jiàn)过外(wài)国(guó)投资者(zhě)对日(rì)本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美(měi)银行系(xì)统不稳定和信用紧缩风险的笼罩下(xià)，越来(lái)越(yuè)多(duō)的海外投(tóu)资者(zhě)似乎看到了(le)日本股市作为避险地的(de)“稳定性”。日本股票给(gěi)人的长期低迷印象正在减弱，持续稳定在(zài)1美元兑(duì)换130日元的日元汇(huì)率、以(yǐ)及股神巴菲(fēi)特对(duì)日本五大(dà)商社的(de)增(zēng)持，也令不少(shǎo)海(hǎi)外投(tóu)资者对投资日(rì)本产生(shēng)了(le)更(gèng)多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本(běn)公司(sī)就(jiù)表示，近来已受到(dào)了越来越多平时(shí)不(bù)太关注(zhù)日本市场的海外投(tóu)资(zī)者的咨询(xún)。不少海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者(zhě)在看到日(rì)本股市的涨幅超过美(měi)股(gǔ)后，开始调(diào)查其中的原(yuán)因，他们(men)的建(jiàn)仓买入又(yòu)进(jìn)一步促使股(gǔ)市上涨(zhǎng)，形成了(le)目(mù)前的良性循环。

　　一(yī)个值得留意的现象是，在(zài)巴菲特上月公(gōng)开表态(tài)力(lì)挺日股后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在(zài)内华(huá)尔街资本也已相(xiāng)继造访日本。这些海外资金有意复制巴菲特的策略，通过(guò)低(dī)成(chéng)本(běn)日(rì)元融资(zī)押注高(gāo)股息日(rì)元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在日(rì)本五大商社上的加大投资，也(yě)存在着在国际市场(chǎng)上分散(sàn)投资对象的(de)想法(fǎ)。虽然巴菲(fēi)特(tè)相信(xìn)美国(guó)的增长潜力(lì)，但过(guò)度(dù)集中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球(qiú)投资策(cè)略(lüè)师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本(běn)股(gǔ)市的回(huí)报率是在波动性远低(dī)于美国科(kē)技(jì)股的情况下实现的。这意味着(zhe)日本股市对美(měi)国投资(zī)者来说(shuō)应该颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担(dān)忧可(kě)能(néng)也(yě)刺激了一(yī)些“末日准备者”涌入(rù)日本(běn)股市(shì)，以此作为避险手段。

　　法国(guó)兴业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周(zhōu)二(èr)的一份报告中(zhōng)也(yě)表示，“外资的回归是(shì)日本股市(shì)复苏的重要标志。（我们）将继续对日(rì)本股票(piào)维(wéi)持超配(pèi)，并偏向(xiàng)银行、金融和价值股的投资。”

　　深(shēn)层次的企业治理变革

　　当然，在海外(wài)投(tóu)资者今年对日本(běn)产生兴趣之前(qián)，他(tā)们此(cǐ)前在这片“失落地(dì)带(dài)”曾(céng)经历过长达数(shù)十年虚(xū)假的曙光和令人失望的低回(huí)报。那么这(zhè)一次，即(jí)便有着(zhe)避险(xiǎn)和多元(yuán)化分散投(tóu)资的(de)需求，他们又(yòu)为何铁了心一定要(yào)来日本市场(chǎng)？日本市场(chǎng)的吸(xī)引力就一定远超全(quán)球其他地(dì)区吗？

　　这便不得(dé)不(bù)提日本(běn)市场眼下正(zhèng)经(jīng)历的(de)一场(chǎng)“蜕变”了！

　　金融服(fú)务提(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗tí)供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上(shàng)涨(zhǎng)的主要原(yuán)因还源(yuán)于(yú)治理标准的(de)提(tí)高，以及企业(yè)部门推动(dòng)向(xiàng)股东(dōng)返还现(xiàn)金。日本多年的公司治理(lǐ)改(gǎi)革已开始见(jiàn)效(xiào)，这项改革最初(chū)由已故前首(shǒu)相(xiāng)安倍(bèi)晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本企(qǐ)业的派息已大幅增加，在截(jié)至(zhì)今年3月的财(cái)年中，日本(běn)企业宣布的回购规模已飙升(shēng)至(zhì)9.7万(wàn)亿日元（合714亿美(měi)元(yuán)）的(de)历史最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资产负(fù)债表上有净现金，而(ér)美国(guó)的这(zhè)一比例只有20％多一点；东证指数成分(fēn)股公司(sī)中约有54％的公(gōng)司股价低于每(měi)股账面价(jià)值，而标普(pǔ)500指数成分股中这一比例仅为(wèi)7％。单从市净率(lǜ)等估值指标来看(kàn)，这就为日本股市提(tí)供了更坚实的底部和更高的上限(xiàn)。

　　今年3月底，东京证券交易所为了改变股价跌破每股净资产——市(shì)净率低于1倍的情(qíng)况(kuàng)，还请求上市企业(yè)在意识到资本(běn)成本的前提下推进(jìn)经营并(bìng)公布改善方案等。

　　与(yǔ)此相(xiāng)呼应的行动已开(kāi)始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式会社推出(chū)了力争“早日实(shí)现市(shì)净率超(chāo)过(guò)1倍”的中期经(jīng)营计划和股票(piào)回购，股价随后大涨近4成。清水建设株式会社(shè)4月(yuè)下旬也宣(xuān)布了上限200亿(yì)日元的股票回购和积极压缩政(zhèng)策性(xìng)持股的方针，该公司(sī)股(gǔ)价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田(tián)汽车(chē)、三菱商事在内的日(rì)本龙头企业在近期公布财报时，也均宣布(bù)了新的股(gǔ)票回购计划。不少分析(xī)师(shī)预计，到今年(nián)5月底，各日本(běn)上市公(gōng)司(sī)的回购规模(mó)将进一(yī)步创下新(xīn)纪录。

　　高盛首席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题(tí)正引起(qǐ)许多海外投资者的共(gòng)鸣(míng)，他们开(kāi)始看到这方面的(de)有(yǒu)利证据。在(zài)交易所这些变化(huà)的推动下，许(xǔ)多(duō)公司正在回购股份，厘清经常令人困惑的(de)交叉持股，并在定(dìng)期公开会议(yì)之前(qián)与股东bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗进行(xíng)更(gèng)密切(qiè)的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的(de)鼓励意(yì)味着“过去两年在这方面(miàn)发生的事(shì)情比过去30年还要多(duō)”，这是股市充满活力表现的最(zuì)大单一原因。他们对(duì)提(tí)高股本(běn)回(huí)报率(lǜ)有着坚定的态(tài)度，希望市值上升。

　　宽货币、稳(wěn)经(jīng)济

　　最后，日本央(yāng)行目前(qián)依然(rán)宽松的货币(bì)政策和日本相对稳健的(de)经(jīng)济基本(běn)面，显然也对日(rì)股(gǔ)的表现构(gòu)成了提(tí)振。

　　尽管新行长植田和男上(shàng)月(yuè)已(yǐ)走马(mǎ)上任，但日(rì)本央行暂时(shí)仍(réng)未改变其(qí)大规模的货币宽松路线(xiàn)。即便日本通货膨胀率超(chāo)过了央行2％的目标(biāo)，但植田和男依然强调，“还不能放心地说通胀（达到了央(yāng)行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在持续加息，并已被迫在物价与经济稳定之间作出(chū)艰难抉择。继续宽松的日本(běn)央行(xíng)眼下依(yī)然处于能让海外投资者放(fàng)心购买的状态(tài)。

　　日本宏(hóng)观经济的表现目前也(yě)相(xiāng)对更为稳健。日(rì)本内阁府17日公布的数据显示(shì)，今年前三个月日本国内(nèi)生产总值（GDP）折合成(chéng)年(nián)率增(zēng)长1.6％，创(chuàng)下了近三个季度以来(lái)新高。

　　日本国(guó)家(jiā)旅游局表(biǎo)示，受益(yì)于中国放宽(kuān)旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲(xián)外国游客人(rén)数(shù)从(cóng)此前(qián)的182万攀升至195万。高盛策略师(shī)在报告中指出(chū)，考虑到入境旅游业复苏、强劲资本支(zhī)出计划和(hé)日本央行持(chí)续宽松等积极因(yīn)素，日本这个世界第三大(dà)经济体的(de)前(qián)景十分强劲。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，从经济(jì)合作与发展组织的经济前(qián)景指数来看，日本(běn)目前是(shì)七国集团中唯一(yī)一(yī)个(gè)超过临界线100的(de)。

　　日本第三(sān)大在线经纪商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企(qǐ)业(yè)的业绩似乎相当不错，重要的汽车行业(yè)预计利润将增(zēng)长。以内需为导向的企业正(zhèng)受益于入境游增长的前景(jǐng)，而(ér)大(dà)型(xíng)银行也获得了丰(fēng)厚的收益。预(yù)计(jì)日本股市到今年年底(dǐ)将(jiāng)进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今(jīn)年(nián)的涨势或将延续下(xià)去(qù)，因盈利增长、股票(piào)回购和估值仍处于低位(wèi)吸引了(le)买家，巴菲特的认可、公司治理的(de)改善均提振了市场，而企业财报的不俗表现或有望(wàng)成为最新的上(shàng)行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗