在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂商们(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口men)近期(qī)去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能(néng)业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正出货(huò)是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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